ПАРИ

САЩ хвърлят огромни количества доларова хартия без покритие на пазара

Published

3 years ago

June 1, 2023

Author

Един от важните макроикономически показатели е паричният агрегат М2. Изразява количеството пари в икономиката – налични и безналични. М2 е един от параметрите на паричната политика. Това е и един от индикаторите, който показва текущото състояние на икономиката и възможното й състояние в бъдеще.

Сега искам да говоря за този показател в САЩ. Федералната резервна банка на Сейнт Луис редовно предоставя статистика за паричния агрегат М2. По неговите данни, през януари 1959 г. паричното предлагане на М2 е било 286,6 млрд. долара, а през декември 1975 г. стойността на този показател за първи път надвишава летвата от 1 трлн. Накрая през юли 2022 г. паричното предлагане M2 достигна $21,70 трилиона. БВП на Съединените щати в края на миналата година възлиза на $25,46 трилиона Така паричното предлагане възлиза на стойност, еквивалентна на 85,2% от БВП. Това е показател, който се нарича “ниво на монетизация на икономиката”.

През последните десетилетия паричното предлагане M2 и нивото на монетизация на икономиката на САЩ постоянно нарастват. Растежът се ускори особено след премахването на златно-доларовия стандарт през 70-те години. Финансовата криза от 2008-2009 г. даде допълнителен тласък за нарастване на паричното предлагане. В разгара на кризата Фед обяви за преминаването към политика на “количествени облекчения”.

Неговата същност е проста: Американската централна банка започна активно да помпа икономиката на САЩ с пари, които излизат от нейната „печатна преса“ и които тя хвърля в обращение чрез закупуване на съкровищни и ипотечни ценни книжа.

Значителна (дори понякога по-голямата) част от безналичните пари се създават от търговските банки (чрез издаване на заеми). Федералният резерв насърчи търговските банки да увеличат емисиите на безналични пари чрез намаляване на нормите за приспадане на резерви по техните депозитни задължения.

Необходимостта от увеличаване на паричното предлагане беше обоснована с желанието за бързо преодоляване на кризата. Политиката на количествено облекчаване започна да се ограничава едва през 2014 г. След това имаше по-скоро символични намаления в портфолиото от ценни книжа на Федералния резерв и съответно намаление на предлагането на долари, емитирани от Централната банка на САЩ.

Но тези намаления бяха компенсирани от увеличения в емисиите на безналични пари, извършени от търговските банки. Доста осезаем тласък причини „пандемията на covid“, която тласна растежа на паричното предлагане, поради необходимостта от засилване на финансовата помощ за американския бизнес и населението. Паричното предлагане M2 продължи да расте стабилно до миналото лято. Юли беше апогеят.

А през август миналата година беше отчетен лек спад на М2. Експертите лесно обясниха този феномен: паричните власти на САЩ са загрижени за нарастващата инфлация. Традиционното средство за борба с инфлацията е компресирането на паричното предлагане. Шефът на Фед Джером Пауъл още през пролетта на миналата година обяви прехода към политика на количествено затягане, което включва намаляване на паричното предлагане и увеличаване на основния лихвен процент.

И още през август беше регистриран първият резултат от подобна политика – стойността на M2 намаля с $43,8 милиарда за месец.Тогава нещата станаха по-забавни и през януари 2023 г. индикаторът M2 се оказа с почти половин трилион долара по-нисък от рекордните нива от юли 2022 г.

А ето и най-актуалната цифра – за април тази година: паричното предлагане в края на месеца възлиза на 20,673,1 милиарда долара, намаление спрямо средата на миналата година с повече от трилион долара! А относителното намаление на годишна база (април 2023 г. спрямо април 2022 г.) е 4,6%.

Ясно е, че покупателната способност на долара през април 2023 г. е по-ниска от долара през април 2022 г. Намалението на паричното предлагане за годината в реално изражение според експертите е поне 10 процента. В следвоенната история на Съединените щати имаше случаи, когато имаше краткосрочни спадове на паричното предлагане М2 в реално изражение.

И така, в телеграм – канала на Spydell_finance намерих такива интересни цифри: „Намаляването на паричното предлагане в реално изражение се случи през 1970 г. (в момента с 3,7%), през 1973-1974 г. (до минус 5,9%), през 1980 г. (минус 6,6%).Негативна тенденция има и в периода 1988-1995 г., когато за целия период от максимума до минимума кумулативният спад е 7,6%.”.

Може да се предположи, че сме свидетели на най-дълбокия спад на паричното предлагане в реално изражение в цялата следвоенна история на Съединените щати.

Що се отнася до номиналния спад на паричното предлагане, в следвоенна Америка изобщо нямаше такъв. Това се случи само по време на Голямата депресия. През 1930 г. паричната маса М2 намалява в номинално изражение с 8,5%, през 1931 г. има намаление с 11,2%, през 1932 г. с още 12,2%, през 1933 г. с 2,2%.%. Според друга оценка през периода от октомври 1929 г. до март 1933 г. паричната маса в номинално изражение е намаляла с 38%.

И така, както номиналното, така и реалното текущо свиване на паричното предлагане М2 се дължи на взаимодействието на два фактора – политиката на Фед на “количествено затягане” и инфлацията, която допълнително обезценява паричното предлагане, което се намалява от Американската централна банка.

Има и трети фактор, който ясно се прояви през март-април. Това са банкрутите на Silicon Valley Bank, Silvergate Signature Bank и First Republic Bank . Фалитът на една банка неизбежно води до осребряване на част от парите по нейните сметки. През март-април паричното предлагане се е свило с около $440 млрд. Експертите отдават по-голямата част от този спад на банкови фалити.

Експертът Сергей Блинов обяснява това с прост пример: „… ако депозитите в банката са 100 милиарда, а резервите са само 10 милиарда (съотношението на резервите към депозитите е 1/10), тогава ако вложителите едновременно кандидатстват за парите си, банката ще стане неплатежоспособна (фалира) и няма можете да издадете приблизително 90 млрд. За тази сума паричното предлагане ще намалее – парите на клиентите просто ще „изгорят“ във фалирала банка .

Освен това трябва да се има предвид, че в очакване на възможни набези от клиенти, банките предпазливо започват да увеличават резервите си, а това, както знаете, намалява емисионния капацитет на банките.

Много американски експерти виждат сходството на текущите тенденции в паричната икономика на САЩ с тези, които се появиха още в началото на Голямата депресия (1929-1930 г.). И американският бизнес, и обществеността започват да се изнервят, теглейки пари от банкови депозити, превръщайки ги в пари, акции, облигации, злато и дори криптовалути.

Това създава условия за продължаващо свиване на паричното предлагане и нарастване на банковата нестабилност. Всички чакат втората вълна от фалити на кредитни институции в САЩ. И ако започне втората вълна, тогава ще има не просто “компресия”, а рязък срив на паричното предлагане.

ПОДХОДЯЩА МУЗИКА ЗА ЛЮБИТЕЛИТЕ НА ЙОГА

Related Topics:featured trending пари свят финанси

Up Next

💲БРИКС създават обща валута за противодействие на долара – Bloomberg

Don't Miss

Европа се подготвя за недостиг на храна: учени предлагат отглеждане на водорасли вместо пшеница – The Guardian

ПАРИ

Еконт вдигна цените на куриерските услуги, КЗП започва проверка

Published

2 months ago

July 21, 2026

Author

От 1 август 2026 г. „Еконт“ въведе нови цени за основните си куриерски услуги. Най-често изпращаните колети поскъпват с 8%, а при тежките, обемните и нестандартните пратки увеличението достига 11%.

Празниции сезонни събития

Във връзка с промяната Комисията за регулиране на съобщенията (КРС) обяви, че ще сезира Комисията за защита на потребителите (КЗП), която ще провери дали поскъпването е обосновано с реални икономически фактори. От КРС уточняват, че „Еконт“ е уведомила институцията за новите тарифи, но не е била длъжна да представя доказателства за причините при самото уведомяване.

От куриерската компания обясняват, че основната им тарифа не е променяна повече от година, а увеличението се дължи на по-високите разходи за труд, инфлацията и нарасналите разходи, свързани с въглеродните емисии при транспорта.

Въпреки по-високите цени, без промяна остават таксите за наложен платеж и обявена стойност, както и отстъпките при използване на Еконтомат.

Успоредно с новите тарифи „Еконт“ прекрати и част от услугите, включени в универсалната пощенска услуга, но това не засяга основните куриерски услуги, които компанията продължава да предлага.

Проверката на КЗП предстои да установи дали увеличението на цените е подкрепено с обективни икономически причини.

Споделете мнението си в коментарите! 👇

СЪВЕТИ ЗА РОДИТЕЛИТЕ

ПРИКАЗКИ ЗА ДЕЦА

ПЕСНИ ЗА ДЕЦА

ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ

ПАРИ

И BMW започва да уволнява стотици хиляди … започва с 8000 работни места!

Published

2 months ago

July 19, 2026

Author

BMW започва да уволнява стотици хиляди … започва с 8000 работни места!

Големите съкращения на работни места засегнаха и BMW. Автомобилният производител планира да съкрати около 8000 работни места по целия свят. Очаква се по-голямата част от тях да бъдат в Германия. Съкращенията ще бъдат постигнати чрез програма за доброволно прекратяване на трудовите отношения. Тази информация е получена от Германската пресагенция (dpa) от източници в компанията.

Около 40 000 служители в Германия ще получат предложение, почти половината от работната сила в страната. Планирано е програмата да започне през октомври и да продължи до края на 2027 г. Ще бъдат засегнати служителите извън прякото производство, предимно в администрацията, научноизследователската и развойна дейност, планирането и управлението.

Централата в Мюнхен може да се окаже особено силно засегната. Освен корпоративната централа, там се намират големи части от центъра за научноизследователска и иновационна дейност.

Обезщетенията за прекратяване на трудовия договор ще струват на BMW милиони

Размерът на обезщетенията за прекратяване на трудовите отношения ще се базира на доходите и трудовия стаж. BMW очевидно планира да отдели трицифрена сума в милиони евро за тази цел само през тази година. Все още не е ясно, колко ще бъде добавена през следващата година. Главният изпълнителен директор на BMW Милан Неделкович (57) и председателят на работническия съвет Мартин Кимих ще представят плановете, договорени с работническия съвет, на заседание на компанията днес. Първоначално компанията отказа да коментира конкретните цифри за съкращенията на работни места.

BMW вече не може да изпревари кризата

Мерките за намаляване на разходите всъщност бяха предвидени преди време. Неделкович пое ръководния пост от Оливер Ципсе през май. Само месец по-късно BMW шокира своите инвеститори и служители със значително предупреждение относно печалбата. Очаква се продажбите и печалбите за 2026 г. да намалеят от по-рано очакваното.

Това означава, че кризата в германската автомобилна индустрия вече е достигнала и до BMW. Дълго време базираната в Мюнхен компания преживяваше спада по-добре от Volkswagen, Mercedes, Audi или Porsche. Но BMW също страда от слабия бизнес в Китай, нарастващия ценови натиск, американските вносни мита и високите разходи за разработка. Дори преди новата програма за намаляване на разходите, работната сила вече бе намалена. В рамките на една година глобалната работна сила е намаляла с приблизително 2000 служители.

Споделете мнението си в коментарите! 👇

СЪВЕТИ ЗА РОДИТЕЛИТЕ

ПРИКАЗКИ ЗА ДЕЦА

ПЕСНИ ЗА ДЕЦА

ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ

ПАРИ

Ще удвои ли златото цената си?

Published

2 months ago

July 7, 2026

Author

В последните години цената на златото расте постоянно. От 2020 година до днес тя е стигнала от 1585 долара за унция до актуални малко над 4000 долара. Хората и банките предпочитат да влагат средствата си в благородния метал, за да ги защитят от инфлацията. А повишеното търсене естествено се отразява на цената.

Икономистите на Дойче банк са установили, че централните банки по цял свят интензивно купуват злато – става дума за финансови институции от Китай, Русия, Индия, Турция, както и от бързоразвиващите се страни. Затова до 2031 година златото може да достигне и цена от 8000 долара за унция – т.е. двойно повече от сега.

Новият играч: криптовалутите

Преди обаче да се погледне напред, трябва да се направи анализ как изобщо се стигна до сегашното положение или – как настъпи треската за злато от последните години. Финансовият експерт Франк Шаленбергер посочва причините пред ДВ: “Опасенията от спад в лихвите и слабият американски долар, интензивните покупки на емисионните банки, както и високото търсене на монети и кюлчета”.

Шаленбергер изтъква, че в момента има и един относително нов участник на пазара: криптовалутите. Те стават “все по-важна група клиенти, тъй като също диверсифицират активите си включително чрез покупки на злато. Ако подемът на тези валути продължи, това би могло да доведе и до още по-голямо повишаване на цената на златото”.

Михаел Хсю, анализатор на Дойче банк, дели клиентите на “еластични” и “нееластични” и смята, че вторите, например емисионните банки, изтласкват първите – частни лица, например купувачите на бижута. Именно стабилното търсене е “ключовият фактор за високата цена на златото в периода от 2021 до 2025 година”, убеден е той.

Финансовият анализатор към DZ Bank Томас Кулп на свой ред посочва пред ДВ, че през последните години златото поскъпва най-вече заради натрупването на геополитически несигурности. “Аспектът на златото като сигурно пристанище, от една страна, и статутът му на гарант на независимостта от друга са най-важните стимулатори на търсенето.”

Дали пристанището още е сигурно?

Златото открай време се смята за надежден начин за гарантиране на сигурността на парите. То не може да се умножава и зависи от спекулациите, но във всеки случай е по-сигурно от криенето на пари под дюшека. Но дали златото остава сигурно пристанище и днес?

Не, казва Франк Шаленбергер. Идеята не е добра в големи мащаби, но пък не бива да се пренебрегва като гаранция. „Дял от пет или десет процента в портфолиото определено не е лоша идея, защото така може да се намали неговата волатилност (колебанията в ценовите равнища – б.ред.).

Михаел Хсю от Дойче банк не споделя това мнение – според него банките купуват злато в големи мащаби именно като начин за запазване на стойността. “Основните причини, поради които централните банки включват злато в портфолиото си, са диверсификацията, защитата от геополитически рискове и опазването от инфлацията”, посочва той.

Становището на Томас Кулп е: “Златото е и ще остане ултимативното сигурно пристанище. Жълтият благороден метал се търси най-много в несигурни фази или във времена на криза”. Но това невинаги е валидно, тъй като “цената на моменти може да преживее сериозни колебания и вложителите винаги трябва да го имат предвид”.

Поглед към кристалната топка

Правенето на прогнози винаги е свързано с определен риск, включително когато става дума за икономическите развития. Във връзка с цената на златото Франк Шаленбергер споделя, че за момента не вижда толкова силни импулси, които да доведат до удвояването ѝ в следващите пет години от сегашното и без това относително високо ниво.

Михаел Хсю пък очаква възстановяване на златните резерви на централните банки при нарастване на геополитическата несигурност както по време на Студената война.

Новите несигурни времена доведоха да завръщане към долната граница на диапазона от периода преди 1990 година, т.е. до дял на златото от 40 процента в резервите на централните банки. „Ако валутните резерви на икономиките на развиващите се страни паднат от осем на пет трилиона долара, това може и да отговаря на номинална цена на златото от 8000 евро за унция.”

Анализаторът на DZ Bank Томас Кулп е по-сдържан, но не крие, че не вижда тъмни облаци на хоризонта. „Основните фактори, определящи търсенето, остават непроменени. Затова дългосрочната ни прогноза за цената на златото е положителна.”

Автор: Дирк Кауфман

Споделете мнението си в коментарите! 👇

СЪВЕТИ ЗА РОДИТЕЛИТЕ

ПРИКАЗКИ ЗА ДЕЦА

ПЕСНИ ЗА ДЕЦА

ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ